Valiant ist ein Schweizer Finanzdienstleister, der ausschließlich in der Schweiz tätig ist. Das Unternehmen stellt Dienstleistungen für kleine und mittelständische Unternehmen und Privatkunden zur Verfügung. Dabei wird großen Wert auf ein übersichtliches und ein einfach verständliches Angebot für alle Kunden gelegt. Das Unternehmen bietet eine kompetente und umfassende Beratung zu allen Finanzthemen rund um Zahlungen, Sparen, Anlegen, Vorsorgen und Finanzieren an.
Valiant hat aktuell rund eintausend Mitarbeiter mit 80 Auszubildenden. Die aktuelle Bilanzsumme liegt bei 35,6 Milliarden Franken. Durch die innovative Digitalisierung der letzten Jahre wurden die Dienstleistungen auf die komplette Schweiz ausgeweitet.
Valiant wurde durch den Zusammenschluss der drei Regionalbanken Spar- & Leihkasse in Bern, Gewerbekasse in Bern und BB Bank Belp gegründet. Stand heute sind unter dem Zusammenschluss der holding 40 Banken vereinigt, deren Geschichte bis ins 19. Jahrhundert zurückreicht. Unter anderem sind 2002 durch eine Fusion die KGS Sensebank, die Luzerner Regiobank und die IRB Interregio Bank dazugekommen. Ab 2008 wurden dann auch noch Vermögensverwalter wie Investats gekauft, was sowohl neue Filialen mit eingebracht hat, als auch neue Geschäftsfelder erschlossen hat.
Das Unternehmen ist für Anleger aufgrund des kontinuierlichen Wachstums durch Übernahmen und der anhaltenden Dividendenzahlungen sehr interessant.
Geschäftsmodell und Ausrichtung von Valiant
Seit dem Zusammenschluss und der Gründung der Bank im Jahr 1997 hat sich das Unternehmen von einer lokalen Regionalbank zu einer breit aufgestellten und in verschiedenen Feldern tätigen Bank entwickelt. Zunächst lag der Fokus vor allem auf Retail Banking, Dienstleistungen für kleine und mittelständische Unternehmen anzubieten und der Anlageberatung für Privatkunden. Nach und nach wurden weitere Geschäftsfelder dazugewonnen. Das Angebot für Private Bankgeschäfte und Asset Management hat sich erweitert und auch die anderen bestehenden Felder wurden weiterentwickelt und ausgebaut.
Von der Ratingagentur Moodys wurde die Bank mit einem Rating von A1 bewertet. Das Rating ist ein auf die Ausfallrisiko bedachtes Bewertungssystem, das die Bank von AAA bis D geht. Damit wird die Bank als sichere Anlage bewertet, sofern keine unvorhergesehenen Ereignisse die Gesamtwirtschaft oder die Branche beeinträchtigen.
Durch die innovative Ausrichtung der Bank wird ein hoher Stellenwert auf Digitalisierung und Onlinebanking gelegt. Deshalb plant die Bank damit die Open-Banking-Hub von SIX zu nutzen, um Dienstleistungen von Drittanbieter besser verwenden zu können. Außerdem wurde 2021 die bankeigene Twint-App lanciert, um Kunden das Onlinebanking noch einfach zu machen.
Umsatz, Gewinne und Zukunftsaussichten von Valiant
Der Umsatz der Valiant Gruppe lag in 2021 bei 455,55 Millionen Schweizer Franken. Im Jahr zuvor lag der Umsatz nur knapp darunter. Davor ging der Umsatz aber kontinuierlich zurück. Von 514,32 Millionen 2015 auf den letztjährigen Umsatz. Im Gegensatz dazu konnte das Ergebnis nach Steuern aber regelmäßig leicht verbessert werden. Im letzten Jahr lag es bei 123,13 Millionen Schweizer Franken. Der Aktienkurs ist dabei seit 2015 bei sehr starken Schwankungen sogar etwas zurückgegangen. Das Unternehmen kam damit im letzten Jahr auf einen KGV am Jahresende von 11,71. Damit hatte es im letzten Jahr historisch gesehen einen der günstigen Einstiegskurse. Bei einem Kauf der Aktie ist es zwar von Vorteil, dass sie historisch gesehen günstig bewertet ist, die Anomalität, von Umsatzrückgang und Gewinnsteigerung sollte aber unbedingt beachtet werden. Wenn die höheren Erträge durch eine Erhöhung der Marge erzielt werden ist das ein gutes Zeichen für die Aktie.
Die Zukunftsaussichten von Valiant sind sehr ordentlich. Die Ziele des Unternehmens sind weiter organisch als auch anorganisch zu wachsen. Zum einen soll der Kundenstamm von den ländlichen Gegenden auch auf die Wachstumszentren in den Städten ausgeweitet werden. Auf der andern Seite sollen auch weitere strategische Akquisitionen erfolgen, um das Unternehmen auch anorganisch wachsen zu lassen. Auch die Geschäftsfelder und das Angebot an Dienstleistungen soll erweitert und das vorhandene Angebot verbessert werden. Durch die digitale Ausrichtung und innovative Strategie sollen weiter junge Kunden an das Unternehmen herangeführt werden und Bestandskunden noch stärker gebunden werden.
Die Ziele einer Eigenkapitalrendite von 6% (aktuell 5,13%) sind ambitioniert, aber erreichbar. Trotzdem ist die Quote in den letzten Jahren eher leicht zurückgegangen anstatt gestiegen. Auch das sollte man als Investor im Auge behalten.
Kontinuität und Auszahlung der Dividende
Valiant verfolgt eine stabile und kontinuierliche Dividendenpolitik. Die Dividende wurde seit 2008 nie gekürzt und sogar regelmäßig erhöht. 2008 betrug die Dividende noch 3,10 Schweizer Franken, 2020 lag sie schon bei 5 Schweizer Franken. Auch 2021 soll sie diese Höhe haben. Dabei wurde auch die Ausschüttungsquote, also der Anteil des Gewinnes der als Dividende ausgegeben wird stetig erhöht. 2008 lag die Payout Ratio nur bei 34% inzwischen liegt sie bei 64%. Das ist auch so von der Geschäftsführung vorgegeben. Die Gewinnausschüttung soll zukünftig immer zwischen 50-70% liegen. Für Anleger die auf eine hohe Dividende schauen eine attraktive Aussage.
Die Dividendenrendite betrug mit der Ausschüttung im Jahr 2020 sehr gute 5,78%. Die Dividendenrendite ist ebenfalls sehr stetig und stark angestiegen in den letzten Jahren. Zusammen mit den Zielen des Unternehmens kann man davon ausgehen, dass das auch in den kommenden Jahren so bleibt. Wie viele Unternehmen aus der Finanzbranche legt Valiant einen großen Wert auf die Dividende. Man kann also davon ausgehen, dass die Strategie der hohen Ausschüttungsquote so bleibt und die Aktie weiterhin eine gute Dividendenrendite bringen wird.
Als deutscher Investor muss man aber auf die Steuern achten, die auf die ausgezahlte Dividende anfällt. Die Schweizer Quellensteuer beträgt 35% die auf die eingenommene Dividende bezahlt werden müssen. Zusätzlich müssen die 25% Abgeltungsteuer in Deutschland zuzüglich des Solidaritätszuschlags und gegebenenfalls Kirchensteuer. Damit wird ein großer Anteil des Gewinns gleich wieder zunichte gemacht. Zumindest aber die Schweizer Quellsteuer kann zurückgefordert werden. Der Vorgang ist aber umständlicher als bei anderen Ländern und auch darauf wird eine Gebühr erhoben. Das Investment loht sich daher erst ab einer gewissen Summe. Ansonsten ist der Aufwand für die Steuerrückerstattung einfach zu hoch trotz der sehr attraktiven Dividendenrendite.
Fazit zur Valiant Aktie als Dividenden Aktie
Valiant ist eine sehr volatile Aktie mit einem insgesamt aber positiven Trend. Das Unternehmen ist sehr solide aufgestellt und wächst stetig sowohl organisch als auch anorganisch. Die Aussichten für die Zukunft sind sehr gut, das Unternehmen plant weiteren Wachstum und hat eine Zukunftsorientierte und eine auf Innovationen basierte Strategie. Die Finanzkennzahlen und Aktienbewertungskennzahlen sehen gut aus für Anhänger der Dividendenstrategie. Die Dividende ist konstant und wird regelmäßig erhöht. Die Auszahlungsquote und die Dividendenrendite steigern sich stetig. Da der Kurs der Aktie eher seitwärts geht, sind diese zum Kurs relativen Kennzahlen sogar noch besser als die absoluten.
Da das Unternehmen in der Schweiz beheimatet ist, werden Dividenden Zahlungen mit hohen 35% besteuert diese können aber je nach Land zurückerstattet werden.